Kommt jetzt der Crash? Wohin geht die Reise?

Aktien Frankfurt Ausblick: Leichte Verluste vor EZB-Zinsentscheid erwartet

Datum: 05.07.12
Uhrzeit: 08:20

FRANKFURT (dpa-AFX) - Marginal leichter sollte der deutsche Aktienmarkt vor den Notenbank-Sitzungen in Frankfurt und London an diesem Donnerstag eröffnen. Der X-Dax als außerbörslicher Indikator für den Leitindex stand kurz nach 8 Uhr bei 6.560 Punkten und damit 0,08 Prozent niedriger als zum Xetra-Schluss vom Vortag (6.564,80). Vor den Zinsentscheidungen der Europäischen Zentralbank und der Bank von England dürften sich die Anleger zurückhalten, sagte Analyst Cameron Peacock von IG Markets. Bereits am Vortag hatte sich der Dax in Lauerstellung begeben und mit einem leichten Abschlag die Gewinne der drei vorherigen Handelstage von knapp sieben Prozent verdaut. Auch die asiatischen Börsen tendierten am Morgen leicht im Minus und der Future auf den US-Leitindex Dow Jones Industrial verlor 0,23 Prozent seit dem Xetra-Schluss am Vortag.

Die EZB dürfte die jüngsten Beschlüsse des Brüsseler Krisengipfels am frühen Nachmittag mit geldpolitischen Maßnahmen flankieren. Anleger und Experten erwarten einhellig, dass der Leitzins unter sein aktuelles Rekordtief von 1,0 Prozent fallen wird. Von der Finanz-Nachrichtenagentur dpa-AFX befragte Ökonomen erwarten überwiegend einen Zinsschritt um 0,25 Prozentpunkte. Über den Leitzins hinaus könnten die Notenbanker auch ihren Einlagensatz senken, also die Verzinsung für überschüssige Mittel, die Banken bei ihr als Reserve vorhalten. Diese Maßnahme würde auf den nach wie vor verspannten Interbankenmarkt zielen. Sie soll den Anreiz für die Kreditinstitute erhöhen, sich gegenseitig Geld zu leihen. Verschiedene hochrangige EZB-Vertreter, unter anderem der österreichische Notenbankgouverneur Ewald Nowotny, hatten diese Option zuletzt ins Gespräch gebracht. Der Satz liegt allerdings bereits bei 0,25 Prozentpunkten.

Gründe für diese Einschätzung sind der global eingetrübte Konjunkturausblick und die eskalierende Krise im Euroraum. Die jüngsten Daten zur stockenden Kreditvergabe in der Währungszone setzen die Notenbank zusätzlich unter Handlungsdruck. Bislang scheint die Geldflut, mit der die EZB versucht hat, die Krise zu bekämpfen, kaum bei Unternehmen und Haushalten anzukommen. Außerdem eröffnen die abnehmenden Teuerungsrisiken neuen Spielraum für die Währungshüter. An einer weiteren Lockerung der Geldpolitik scheint vor diesem Hintergrund kein Weg vorbei zu führen. Im späteren Tagesverlauf könnte die Bekanntgabe neuer Wirtschaftsdaten aus den USA frische Impulse liefern. Ferner kehrt Irland mit der Emission von Geldmarktpapieren erstmals seit dem Herbst 2010 an den Finanzmarkt zurück.


Quelle: dpa-AFX

Leitzins EZB macht Geld noch billiger
04.07.2012 18:21 Uhrvon Rolf Obertreis

Volkswirte rechnen mit einer deutlichen Leitzinssenkung am Donnerstag. Die fundamentalen Probleme in der Euro-Zone löst das nicht - gibt selbst die EZB zu.

Frankfurt am Main - Glaubt man Volkswirten, dann geht es an diesem Donnerstag im Rat der Europäischen Zentralbank (EZB) nicht um die Frage, ob der Leitzins gesenkt wird, sondern allein darum, wie stark die Lockerung der Geldpolitik ausfällt. Drücken die Herren im Eurotower den ohnehin mit 1,0 Prozent historisch niedrigen Zins, zu dem sich Banken bei der EZB Geld leihen, auf 0,75 oder gar 0,5 Prozent?

„Nahezu jeder Anleger erwartet mittlerweile, dass die Zinsen gesenkt werden und neues Geld gedruckt wird“, umschreibt Eugen Keller vom Bankhaus Metzler die Lage an den Finanzmärkten. Nach Ansicht von Michael Schubert von der Commerzbank steht der historische Schritt deshalb wohl fest, weil EZB-Präsident Mario Draghi Anfang Juni von gestiegenen Abwärtsrisiken für die Wirtschaft gesprochen hatte und sich die Lage in der Euro-Schuldenkrise nicht entspannt habe.

Im EZB-Rat sind zuletzt Stimmen laut geworden, die in einer Zinssenkung ein Signal für mehr Vertrauen sehen. Zwei Drittel der befragten Volkswirte rechnen fest mit einer Lockerung des Leitzinses.

Im Mai 2009 hatte die EZB den Satz auf 1,0 Prozent gesenkt, dann bis Juli 2011 wieder auf 1,5 Prozent erhöht, bevor es wegen der wieder verschärften Schuldenkrise wieder nach unten ging. Seit Mitte Dezember 2011 steht der Leitzins wieder bei 1,0 Prozent. Zu diesem Satz leihen sich Banken bei der EZB Geld, das sie wiederum in Form von Krediten an Unternehmen und Verbraucher weitergeben. Ist der Leitzins niedrig, sind auch Kredite zur Ankurbelung der Wirtschaft und für Häuslebauer günstig.

Eine weitere Zinssenkung sei wegen der Konjunkturschwäche sehr wahrscheinlich geworden, heißt es bei der Landesbank Baden-Württemberg. „Auf der vergangenen Sitzung des EZB-Rates hatten angeblich bereits einige Mitglieder für eine sofortige Zinssenkung plädiert. Dies werten wir als deutliches Zeichen für einen weiteren Lockerungsschritt der EZB“, sagen die Analysten der Postbank. Gleichwohl dürfte ein solcher Schritt nicht mehr als ein Signal sein.

Selbst EZB-Ratsmitglied Benoît Coeure räumte unlängst ein, dass mit einer Zinssenkung die fundamentalen Probleme in der Euro-Zone nicht gelöst würden. Die Kreditzinsen sind derzeit ohnehin niedrig. Investitionen und Konsumausgaben werden dadurch kaum gebremst. Dafür ist sehr viel stärker die anhaltende Unsicherheit über die weitere Entwicklung in der Euro-Zone verantwortlich.

Das Deutsche Institut für Wirtschaftsforschung (DIW) warnte am Mittwoch explizit vor einer Leitzinssenkung. Die EZB könne die Konjunktur im Euroraum durch Zinssenkung nicht mehr maßgeblich stimulieren, sagte DIW-Konjunkturchef Ferdinand Fichtner. Für Deutschland sei dies „sogar gefährlich“. In manchen Bereichen der deutschen Wirtschaft beobachte das DIW bereits Überhitzungserscheinungen. So sei die Konjunktur in der Bauwirtschaft so gut, dass man sich aus deutscher Sicht Gedanken über zu niedrige Leitzinsen machen müsse.

806 Milliarden Euro haben die Banken derzeit bei der EZB geparkt. Sinkt der Einlagenzins, der derzeit bei 0,25 Prozent liegt, könnte zumindest ein Teil abgezogen und wieder an andere Banken verliehen werden oder in die Kreditvergabe an Unternehmen und Verbraucher fließen.

Mit weiteren Sondermaßnahmen der EZB rechnen Volkswirte derzeit nicht. „Eine neue dicke Berta ist der EZB wohl noch zu dick“, sagt Commerzbank-Ökonom Schubert. Im Dezember und Februar hatte die EZB über zwei Sondergeschäfte – laut EZB-Chef Draghi jeweils eine „dicke Berta“ – den Banken insgesamt eine Billion Euro zu einem Zins von einem Prozent für drei Jahre zur Verfügung gestellt. Auch das Programm zum Ankauf von Staatsanleihen der Euro-Krisenstaaten ruht seit März. Bis dahin hatte die EZB Staatspapiere im Volumen von 210 Milliarden Euro hereingeholt. mit dapd